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是金子必會發(fā)光
在線教育業(yè)確實存在盈利的問題，但是不同于通信、網(wǎng)購等一家獨大的情況，在線教育細分種類較多，各產(chǎn)品線的特點和作用各不相同，各類產(chǎn)品只要有好的產(chǎn)品內(nèi)容和商業(yè)價值，未來都會具有較好的發(fā)展空間。
2016年已經(jīng)過去，盤點在線教育這一年，關鍵詞有IP熱、AR/VR、STEAM、大數(shù)據(jù)、直播課、網(wǎng)紅老師、上市公司收并購……行業(yè)火熱背后，A股資本市場對教育的熱情也在增加，尤其是今年下半年以來，在線教育行業(yè)迎來了幾項較大的投資。
但是，在線教育比較尷尬的地方在于：理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。行業(yè)的整體盈利時間節(jié)點還未出現(xiàn)。
行業(yè)巨頭始終未出現(xiàn)
教育是一個慢行業(yè)，而在線教育，則是其中發(fā)展最快的領域。
在線教育萌芽于2013年和2014年，2015年巨頭開始進入；到了2016，仍然是一場破冰之旅。相比傳統(tǒng)教育，在線教育具有效率高、更方便(打破了時空限制，可碎片化學習)、低門檻、教學資源豐富的特點。高速帶寬與4G移動時代極大地提高了直播課程和碎片時間學習的可能性，越來越人選擇在線教育做為學習的方式。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供的《中國在線教育行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計指出，2015年在線教育市場突破千億元大關，達1171億元。預計2016年我國在線教育市場規(guī)?？蛇_1375億元；2017年為1600億元；到2019年可突破2000億元大關，達2140億元；到2021年在線教育市場規(guī)?？蛇_2830億元。報告稱，目前還處于在線教育的快速發(fā)展期，預計到2018年之后才會出現(xiàn)行業(yè)巨頭。
百度教育行業(yè)研究提供的數(shù)據(jù)則顯示，目前市場規(guī)模占據(jù)主要地位的是學歷教育、職業(yè)教育、語言培訓這三大塊。分別占比為36.6%、35.7%、21%。該數(shù)據(jù)還顯示，2016年在線職場教育市場規(guī)模在整體市場中占35.7%，僅次于高等教育。
正是因為這個行業(yè)潛力巨大，目前已經(jīng)產(chǎn)生了多個細分領域。
從產(chǎn)品和服務特性來看，在線教育的初創(chuàng)企業(yè)可以分為：工具平臺、流量平臺、題庫、在線外教、在線評測、單詞/口語學習、課程表及終端工具等類別；
若按照教育的內(nèi)容分類，分為K12(幼兒園至高中的基礎教育)、兒童早教、語言、興趣類、職業(yè)教育、出國留學等。
但若從主要受眾來看，具備較強職業(yè)能力提升需求的白領和K12(從幼兒園到高中的基礎教育)教育下的學生仍然是各方最為關注并試圖爭搶的主流群體；
若按產(chǎn)業(yè)鏈，則可分為內(nèi)容提供商、平臺提供商和技術提供商三類。
在這其中，K12作為教育行業(yè)最大的細分領域，可謂“當紅炸子雞”，如同“皇冠上的明珠”。業(yè)內(nèi)甚至有人拋出“2016年是K12領域在線教育的真正元年”的說法。盡管K12在線教育有著剛需的矚目前景，但經(jīng)過今年的發(fā)展，始終未現(xiàn)行業(yè)巨頭。
縱觀2016年在線教育，記者發(fā)現(xiàn)有這幾大亮點：一是K12在線教育出現(xiàn)了過億規(guī)?；杖氲陌咐?，二是O2O雙師模式(主講+助教)熱炒，它被認為是目前“互聯(lián)網(wǎng)+教育”最為有效的方法之一，三是校企合作趨勢，公校/高校成為各培訓機構爭搶的重要資源。這些信號，足以讓業(yè)內(nèi)為之振奮。
資本保守但熱度不減迅猛增長的在線教育就像一個巨大的蛋糕，經(jīng)歷了持續(xù)數(shù)年的瘋狂投資。然而進入2016年，各大在線教育平臺資金收緊摒棄過去盲目“燒錢”的方式，逐漸趨于理性。
根據(jù)2016教育科技大會上公布的《2016中國教育行業(yè)藍皮書》，今年中國教育行業(yè)的投資金額預計為96.9億元，比泡沫較大的2015年下降23%。前三季度，種子輪投資的占比從39%降為20%，而A輪從28%升為45%，投資人對早期項目正在變得謹慎和保守。
在2013年，平均每天有2.6家在線教育創(chuàng)業(yè)公司成立；到了2014年，就有近60家在線教育創(chuàng)業(yè)公司倒閉或轉(zhuǎn)變方向。前述《中國在線教育行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2015年多數(shù)在線教育企業(yè)虧損，僅有5%的企業(yè)實現(xiàn)盈利，80%的企業(yè)將在未來1~2年死去，有的企業(yè)已經(jīng)開始進行裁員和盤整。
投融趨冷之下，大量的投資和并購正在產(chǎn)生。
2015年教育行業(yè)的并購金額為109億元人民幣，是2014年的兩倍多；而2016年前三季度教育行業(yè)并購資金規(guī)模更是達到163億元，這一數(shù)字已經(jīng)超過了去年全年。在主板教育產(chǎn)業(yè)并購浪潮的驅(qū)動下，2016年一級市場教育行業(yè)標的資產(chǎn)PE值約為18至22倍。
記者注意到，多家A股市場上市公司開始布局教育領域，或并購教育資產(chǎn)，或設立教育產(chǎn)業(yè)投資基金。
比如勤上光電以20億元收購龍文教育，成為今年教育行業(yè)首個重大資產(chǎn)重組案；今年6月，銀潤投資23億元收購學大教育，隨后終止了學大股票在紐交所的交易；盛通股份收購購機器人教育公司樂博教育，聯(lián)手新東方打造STEAM教育第一股；11月，拓維信息定增14.8億元，用于其K12智慧教育云平臺的建設。
以上已完成或正在進行中的并購和融資中，學大教育、龍文教育成功登陸A股。相比于2015全年26家上市公司跨界教育，2016年至今就有多家公司成功跨界教育，教育行業(yè)資本市場因跨界者的到來而愈加活躍。
除此之外，今年在線教育機構上市/掛牌風頭正勁。今年6月份，在納斯達克敲鐘的51talk成為最新一家教育中概股。而掛牌新三板的教育類企業(yè)就多了，多達上百家，其中有22家進入創(chuàng)新層。新東方、ATA、遠程正保等美股企業(yè)也紛紛選擇分拆部分業(yè)務回國在新三板掛牌。
可以看到，教育行業(yè)也已經(jīng)成為投資界和金融界的必爭之地，并購機會越來越多，這將促使產(chǎn)生新一輪“獨角獸”企業(yè)。
細分商業(yè)模式眾多
看上去美好的在線教育，目前都有哪些商業(yè)模式？
比如網(wǎng)易，2007年推出有道詞典后，至今逐步形成有道翻譯官、有道口語大師、網(wǎng)易云課堂等產(chǎn)品矩陣。今年10月，網(wǎng)易宣布其有道詞典用戶突破6億，今年網(wǎng)易更是發(fā)力突破品牌邊界，擴充課程品類，網(wǎng)易開始加重在在線教育各個細分領域重度垂直、精耕細作。
發(fā)布語文學習產(chǎn)品——有道語文達人，引進職業(yè)教育與通識教育等課程、推出網(wǎng)易云課堂企業(yè)版產(chǎn)品，更有在優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容的支持方面，有道推出了“同道計劃”，計劃未來將投入5億孵化20個精品教育工作室，并對這些工作室全面開放流量。
記者注意到，今年，部分在線教育機構已憑借清晰且穩(wěn)定的商業(yè)模式成功突圍，包括滬江網(wǎng)、英盛網(wǎng)、好未來、網(wǎng)易有道等都在各自領域逐漸形成競爭壁壘，成為行業(yè)領頭羊。
四處縱橫捭闔的BAT自然也不會錯過這個風口，一邊自建生態(tài)，一邊對外投資。
騰訊除了投資新東方在線、瘋狂老師、猿輔導，K12方面，還推出了產(chǎn)品“企鵝輔導”。其中投資新東方在線是騰訊上半年在教育方向最大的一筆。該戰(zhàn)略投資之后，按照最近一次股票發(fā)行的價格來算，騰訊平均每個月賺了1400萬元。在教育信息化領域有所布局后，今年的騰訊正如網(wǎng)易，也推出了扶持優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的計劃——名師計劃。
阿里今年先是在教育信息化方面有所布局，推出了大學云計算/大數(shù)據(jù)人才培養(yǎng)和智慧校園解決方案和YunOS Book產(chǎn)品，而后，推出了自己的直播工具tblive；10月份啟動“星火計劃”，宣布未來將會大力扶持生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的個體老師以及中小型教育機構，比如調(diào)用周邊資源，引入專業(yè)第三方扶持基金等，以此為中小創(chuàng)業(yè)群體提供高效的變現(xiàn)機制。
自去年12月成立教育事業(yè)部以來，百度在教育領域的布局正在加快。百度在上半年一方面是加強自己在教育信息和資源搜索方面的服務，推出了專為教師服務的互聯(lián)網(wǎng)平臺“百度優(yōu)課”；留學方面，百度傳課7月與芥末留學網(wǎng)合作，上線了百度留學頻道，后又與立思辰留學360合作，連接百度百科、百度阿拉丁、百度文庫，共同打造出國留學服務。另外教育+金融方面，百度在繼續(xù)拓展教育信貸市場。人工智能作為百度核心的核心，也將用在其教育生態(tài)上。
除了巨頭之外，一大批提供不同商業(yè)模式的玩家也玩得風生水起。
比如，外教一對一公司這條賽道上的玩家就有VIPKID、51Talk、大嘴外教等有一定知名度的公司。拿VIPKID來說，其專注做5~12歲小朋友的英語學習，采用“在線北美外教1對1”的教學模式，目前共有超過60萬的注冊用戶，付費用戶超過4萬，學生續(xù)費率達95%。在今年的資本寒冬期，VIPKID還獲得了云鋒基金等領投的1億美元C輪融資。該公司的主要競爭對手為今年上半年開始重點發(fā)展K12業(yè)務的51Talk。
做平臺型的O2O找好老師學習服務電商——“跟誰學”僅僅創(chuàng)立兩年，從一個類淘寶式的O2O教育電商平臺起步，目前已有50多萬名入駐老師，6萬多家入駐機構和7500萬用戶。
此外還有一些非常精準的細分市場。比如學點云，這家公司專為在線教育公司提供基于云端的實時互動直播課堂SAAS服務，今年11月獲得了1000萬元PRE A輪融資。
以上種種模式反映出一種趨勢，在線教育已經(jīng)往上下游延伸出眾多衍生服務，而這些服務正在形成相關產(chǎn)業(yè)鏈條。
賺錢仍是大問題
對行業(yè)內(nèi)的玩家們而言，在線教育尚未得到真正普及，家長和學生接受度不高的現(xiàn)狀，是阻擋他們盈利的關鍵因素。
“目前在線教育在諸多行業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)化程度較低，遠低于通信、新聞、游戲等互聯(lián)網(wǎng)滲透率高的行業(yè)，甚至低于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)50%的普及程度。在線教育業(yè)確實存在盈利的問題，但是不同于通信、網(wǎng)購等一家獨大的情況，在線教育細分種類較多，各產(chǎn)品線的特點和作用各不相同，各類產(chǎn)品只要有好的產(chǎn)品內(nèi)容和商業(yè)價值，未來都會具有較好的發(fā)展空間。”成都慈佑教育咨詢有限公司副總經(jīng)理黃漢濱對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出。
黃漢濱認為，教育行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化不會像零售、通信行業(yè)那樣具有顛覆性。在教育行業(yè)上疊加互聯(lián)網(wǎng)，有其天然的復雜性，這是一個雙向逐步磨合互相補充的過程，教育行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化將是一個不可逆的過程。
多位在線教育行業(yè)人士曾對記者分析指出，如何更順暢地結合達到真正的變革，是擺在行業(yè)面前一道需要解決的難題。在線教育不是一個急得來的行業(yè)，教育的特點已經(jīng)決定了在線教育不能完全采用互聯(lián)網(wǎng)式的打法。
在線教育從迅速發(fā)展到如今的“慢”，始終逃不脫一些固生的障礙。如線上教育在環(huán)節(jié)的缺失、互動效果差強人意，即使是一對一在線教育也要面臨場景和網(wǎng)絡不穩(wěn)定的挑戰(zhàn)。產(chǎn)品的市場接受度比較低，投資周期比較長，盈利難以實現(xiàn)。
盡管一方面遇冷，但對于行業(yè)來說，當下更迫切的問題是：如何有效整合教育資源和互聯(lián)網(wǎng)技術，推出高互動性與鼓勵個性化學習的在線教育服務及產(chǎn)品，提高用戶黏性，避免跟風與概念化投資。
采訪中，黃漢濱認為，在線教育行業(yè)未來盈利關鍵在于好的收費邏輯和收費模式，在他看來，那種規(guī)模效應明顯的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品就比較會有盈利前景。
在虧損成為常態(tài)，盈利模式待考的在線教育領域，資質(zhì)、技術、安全、運營等門檻越來越高，部分領域的參賽者已經(jīng)逐漸退出。
比如2015年，家教O2O曾遭遇群雄混戰(zhàn)，一度上百家公司涌入賽道，在經(jīng)歷了補貼大戰(zhàn)、資本寒冬后，2016年曾經(jīng)的同類競品紛紛轉(zhuǎn)型，退出這個領域。輕輕家教CEO劉常科表示，在線教育要盈利確實需要一個過程，這個過程就是用戶的消費習慣，學生的學習習慣。“這個過程可能不會很短，所以對于在線教育來說，一定要廣積糧，高筑墻，待到山花爛漫時，你還活著，并且建立更高的壁壘。”
