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O que s?o as Treasuries e como Trump está amea?ando o status de ‘investimento mais seguro do mundo’

Treasuries s?o os títulos públicos emitidos pelos EUA.

Esses investimentos s?o considerados os mais seguros do ?oasTreasuriesecomoTrumpestáamea?resultado da quina do dia 03 de novembro de 2015mundo e s?o um refúgio para investidores em momentos de crise.

No entanto, a percep??o negativa sobre o tarifa?o de Trump levantou incertezas sobre a confiabilidade desses títulos.

Especialistas em tributa??o explicam que a principal raz?o para a cautela s?o os efeitos das taxas na infla??o.

1 de 1 Trump durante reuni?o de gabinete nesta quinta (10) — Foto: Brendan SMIALOWSKI / AFP

O vaivém das tarifas de Donald Trump, presidente dos Estados Unidos, e sua recente guerra tarifária com a China assustou os mercados financeiros no mundo inteiro na última semana. Bolsas de valores em todos os continentes derreteram a taxas que n?o se via há alguns anos, e a??es de todos os setores despencaram, assim como moedas de vários países.

Além dos efeitos mais conhecidos na renda variável — que s?o investimentos de grande oscila??o — outro tipo de ativo também se destacou e gerou preocupa??o no governo dos EUA: as Treasuries, os títulos públicos emitidos pelo governo americano.

Esses investimentos s?o considerados os mais seguros do mundo e s?o um refúgio para investidores em momentos de crise.

No entanto, a percep??o negativa de investidores, empresários e popula??o em geral sobre as últimas decis?es de Trump também levantam incertezas sobre a confiabilidade dos títulos públicos do país.

Entenda, nesta reportagem:

O que s?o as Treasuries?Qual sua rela??o com o pre?o do dólar?Por que s?o consideradas o "investimento mais seguro do mundo"?Como a percep??o negativa sobre Trump pode afetar a confiabilidade dos títulos?

O que s?o as Treasuries?

Treasuries s?o os títulos públicos emitidos pelos EUA.

Como todo título público, ele representa a dívida do país que o emite. Assim, ao investir em uma Treasurie, o investidor está emprestando dinheiro para o governo pagar suas dívidas em troca de uma rentabilidade (que a devolu??o do dinheiro emprestado mais uma taxa de juros).

Essa rentabilidade é paga periodicamente até o vencimento do título, explica Isabela Bessa, especialista em investimentos internacionais da Warren.

"A rentabilidade é calculada com base na taxa de juros acordada no momento do investimento (essas taxas podem ser pré-fixadas, pós ou atreladas à infla??o norte-americana)", afirma.

Qual sua rela??o com o pre?o do dólar?

Por serem títulos do mercado americano, o investimento em Treasuries é geralmente feito em dólares — o investidor, mesmo de outro país, pode trocar sua moeda nacional pelo dólar para investir nos ativos.

Nesse sentido, quando muita gente quer acessar as Treasuries, a demanda por dólar cresce no mercado. Pela lei de oferta e demanda, quanto mais busca há por alguma coisa, maior fica seu pre?o. Ou seja, a moeda americana se valoriza em rela??o a outras divisas.

Além disso, Isabela, da Warren, explica que as taxas de juros dos títulos americanos, por serem considerados os ativos mais seguros do mundo, influenciam o fluxo de investimentos internacionais.

"Em momentos em que as taxas s?o consideradas altas, investidores de todo o mundo tendem a preferir investir em Treasuries, aumentando a demanda por dólares e, consequentemente, valorizando a moeda americana", pontua a especialista.

Por que s?o consideradas o 'investimento mais seguro do mundo'?

Esses títulos representam uma forma segura de investimento, pois têm o respaldo do governo dos EUA, que n?o tem histórico de calote — além de se tratar da maior economia do mundo e, consequentemente, a que tem mais recursos para arcar com suas dívidas.

"A estabilidade política e econ?mica dos EUA também contribui para a seguran?a desses investimentos, o que os torna um porto seguro em tempos de incerteza no mercado global", afirma Isabela.

Por esse motivo, em momentos de tens?es políticas e econ?micas no mundo, como quando acontecem guerras ou crises, por exemplo, os investidores migram aos montes para as Treasuries, por considerarem que seu dinheiro está protegido contra a volatilidade causada pelas incertezas.

Como a percep??o negativa sobre Trump pode afetar a confiabilidade dos títulos?

Esse status de confian?a come?ou a ser questionado nas últimas semanas por conta da repercuss?o negativa das decis?es do governo Trump em rela??o às tarifas.

Segundo a especialista da Warren, ao implementar tarifas altas sobre vários produtos e parceiros comerciais, Trump aumentou o grau de incerteza sobre o desempenho do comércio global, o que pode ser prejudicial para a economia americana.

"Se o mercado perceber que há risco maior de inadimplência ou instabilidade econ?mica [nos EUA], a demanda pelas Treasuries pode diminuir", pontua Isabela.

O especialista em tributa??o Angelo Paschoini, sócio do Paschoini Advogados, explica que o principal motivo de cautela em rela??o aos EUA está nos efeitos do tarifa?o.

Com taxas maiores sobre os insumos e produtos que chegam ao país, a tendência é que haja uma eleva??o no custos de produ??o de diversos setores, o que impacta os pre?os ao consumidor final -- aumentando a infla??o.

Os pre?os elevados e a consequente queda no poder de compra da popula??o pode pode significar uma redu??o no consumo interno. O cenário levanta temores de que o país possa sofrer com uma desacelera??o da atividade econ?mica, ou até um período de recess?o.

"A percep??o do investidor é que, se a economia vai sofrer, se vai ter menos gera??o de riqueza, o governo vai arrecadar menos e, arrecadando menos, ele tem menos chances de cumprir com as suas despesas, de pagar seus títulos e, logo, os títulos apresentam mais risco", destaca Paschoini.

O advogado tributarista, porém, afirma que, por enquanto, as chances de que os EUA cheguem ao patamar de n?o conseguirem honrar com suas dívidas ainda s?o muito distantes.

Mesmo assim, o mercado ficou apreensivo e passou a exigir um maior retorno pelos títulos públicos americanos, para que a rentabilidade melhor compensasse os riscos de investir no país.

Desde o anúncio das tarifas recíprocas de Trump, no último dia 2, os juros para os títulos americanos subiram:

as Treasuries com vencimento em 2 anos acumulam alta de 2,6%;as Treasuries com vencimento em 10 anos acumulam alta de 9,7%;as Treasuries com vencimento em 30 anos acumulam alta de 7,5%.

Além da maior avers?o aos riscos, que faz com que o governo precise oferecer mais rentabilidade para atrair os investidores, há o receio de que a infla??o obrigue o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) a elevar os seus juros — mecanismo que os bancos centrais têm para controlar a infla??o.

Juros maiores encarecem a tomada de crédito por pessoas e empresas, dificultando ainda mais o consumo em períodos de infla??o elevada. Isso pode pesar ainda mais sobre a atividade americana, raz?o para os mercados estarem em polvorosa.